600468，午后“地天板”！5月收官日，A股为何回调？

5月(yuè)30日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.47%，深成指(shēnchéngzhǐ)跌0.85%，创业板指跌0.96%。

板块(bǎnkuài)方面，猪肉、创新药、银行、CRO等板块涨幅居前，黄金、草甘膦、可控核聚变(héjùbiàn)、人形机器人、环保设备、消费电子等板块跌幅(diēfú)居前。

全市场超4100只个股下跌。沪深两市全天成交额(chéngjiāoé)1.14万亿元，较上个交易日(jiāoyìrì)缩量462亿。

昨天(zuótiān)刚走出大阳线，今天，5月最后一个交易日，A股(Agǔ)就出现回调。如何理解？

我们认为，这里仍适合以平常心(píngchángxīn)看待，理由有四：

首先，昨日之前，市场普遍对端午节前后行情持谨慎态度，突如其来的(de)大涨反而有些超预期(yùqī)，也稍稍大家拔高对后市的期待值；

其次，今天市场的(de)回调(huídiào)，一定程度上受到“美国上诉法院暂时恢复实施特朗普政府关税政策”消息的影响，毕竟其抵消了(le)昨天上涨的部分动因；

再次，从实际走势(zǒushì)来看，主要股指的日内低点都出现在上午10点前后，后续(hòuxù)跌幅(diēfú)收窄，转为震荡走势；截至收盘，市场昨日涨幅并未完全回吐，两个交易日仍累计上涨。

最后，拉长到(dào)周线、月线维度，市场(shìchǎng)横盘震荡的趋势没有改变，以这样(zhèyàng)的状态结束5月行情，进入6月，市场或迎来新的消息面、新的周期和新的博弈。

当然，今天市场亏钱效应(xiàoyìng)确实存在，主要体现为高位股(gǔ)退潮，和昨日领涨板块走弱。

同花顺数据显示(xiǎnshì)，截至收盘，行业指数中有三大方向逆势走强：

1）具备防御属性(shǔxìng)的养殖业和银行

2）上午走强、午后有所回落的医药(yīyào)板块

3）午后拉升的军工装备(zhuāngbèi)

今天市场整体偏弱，第一类防御性板块(bǎnkuài)相应走强，不难理解。

此外，上午有(yǒu)市场消息称“生猪行业(hángyè)将不增母猪、育肥猪降体重到120KG、不鼓励卖二育”，带动(dàidòng)了猪肉板块走强。多家媒体向上市猪企求证消息准确性。有猪企相关(xiāngguān)人士告诉澎湃新闻记者：“是真的，不让卖二育了，给各集团场都要求了。”

另据财联社从(cóng)多信源(xìnyuán)获悉，多家头部猪企接相关部门要求集团场(chǎng)暂停能繁母猪扩产，出栏体重也需要控制在120公斤左右。企业人士表示，会议主要涉及去产能、二育调控、头部企业带头稳价格等。

甬兴证券认为(rènwéi)，农业板块作为典型(diǎnxíng)的(de)必选消费品类，具备相对稳定的需求和政策的大力支持，在当前复杂多变的外部环境下，农业板块或成为资金避险的重要选择。同时从产业周期来看，当前主要的肉类蛋白、农产品价格(jiàgé)大多处于筑底回升的阶段，优质的细分行业龙头有望实现业绩的持续稳定增长(wěndìngzēngzhǎng)。

对于医药板块，消息面上，5月29日，国家药品监督管理总局集中发布11款新药上市批件。相关研发(yánfā)成果涉及双抗、融合蛋白、氘代(dài)等多个新药研发技术领域，更广泛覆盖了肿瘤(zhǒngliú)、自身免疫性疾病、代谢等众多治疗领域，其中多款新药为(wèi)相关领域“国内首款(shǒukuǎn)”或“国产首款”。

此外，今天开始至6月3日，医学盛会“美国(měiguó)临床(línchuáng)肿瘤学会（ASCO）年会” 在美国芝加哥及线上同步举行。作为全球规模(guīmó)最大的临床肿瘤学会议(huìyì)之一，ASCO年会是众多生物医药公司发布最新(zuìxīn)临床研究成果的重要平台，此次中国学者入选会议的研究达到70余项，再创新高，2024年、2023年各为55项、19项。

分析认为，医药股行情明显回暖，并不单单是短期市场情绪推动(tuīdòng)，而是板块在经历多年(duōnián)调整后，制约板块走势的诸多负面因素正(zhèng)逐渐消退。医药板块，特别是创新药领域涌现出许多新变化，成为(chéngwéi)板块有力催化因素。

军工装备方面，异动(yìdòng)个股其实多数与低空经济相关。

据报道，近日，四川发改委、四川经信厅、四川科技厅、四川财政厅等部门(bùmén)发布关于印发《支持低空经济发展的若干政策措施》的通知(tōngzhī)。

深圳(shēnzhèn)无人机行业协会预测，24年快递物流无人机市场规模约300亿元。2024年全国快递总量(zǒngliàng)1702亿件，随着(suízhe)快递市场增长，2030年若无人机物流渗透率超过2%，则市场规模有望(yǒuwàng)超2000亿元。

中航证券(zhèngquàn)表示，年初以来，低空经济、商业航天、深海科技(kējì)、大(dà)飞机、军事智能化等主题高度活跃，这些大军工新域新质主题仍将会不断深化、反复演绎(yǎnyì)；同时，伴随着军工基本面有望迎来(yínglái)持续回暖，主题活跃+业绩提振，将构成未来较长一段时间的二重奏，共同推动军工整体行情的再次到来。

受上述行情影响，今天领涨的场内(chǎngnèi)ETF也比较多样：既有农业、养殖、银行，也有军工(jūngōng)龙头、通用航空、创新药等主题产品。

受大盘回调影响，近期反复活跃、昨日掀涨停潮的可控核聚变、大消费、无人车等题材集体走弱，板块内多只(duōzhǐ)高位股，如王子新材(xīncái)、尚纬股份、国芳集团、永安药业、融发核电(hédiàn)等，纷纷大跌或跌停。

值得注意的是(shì)，午后，可控核聚变概念股百利电气（600468）异动拉升，于(yú)13:26上演准“地天板”，可见资金有意(yǒuyì)维持板块人气。

一次(yīcì)回调往往不足以终结(zhōngjié)整个短线行情，但多数高位股今天没有那么幸运，收盘时仍躺在跌停板上。

对于即将到来的6月行情，银河证券预计(yùjì)，A股市场将大概率震荡上行，建议把握波动(bōdòng)中的确定性。

其表示，6月主要(zhǔyào)焦点仍在政策面。宏观上看，国内LPR下调如期兑现，四部门召开科技金融政策发布会推出15项举措，发改委会议让市场对政策落地节奏(jiézòu)有了比较积极的预期。未来国企改革、新质生产力等政策红利预期增强(zēngqiáng)，有望带来新的投资机会。6月政策面有望持续积极支持(jījízhīchí)及流动性持续改善。后续中长期资金入市等因素(yīnsù)将使资金面保持相对宽松(kuānsōng)，为市场提供流动性支持。

太平洋证券预计，市场将(jiāng)进入震荡区间，科技、红利、消费将轮动(lúndòng)上涨。